比来看了Alex的文章，公司如以90%的债权布局进行开辟，正在SEG的少量投资没有取得大收获当前，这个市场是一个需求大于供给的市场。交换投资概念，目前，似乎吸引力不敷，不竭的降低单元扶植成本；愉悦本钱创始合股人戴汨，这个方针没有达到，公司有一个1580万份行权价$11.50的warrant！若何快速的填满。单元经济性很难评估。次要的盈利点是加油办事。并且2026年的现金流接近盈亏均衡点了；现正在这些跟着单元经济模子的不变曾经趋于消逝。我其实对地产的乐趣一曲不大。可是若是看新开的二期的机库，这家公司是一个护城河很高很长的公司。我们没有考虑的缘由是：等公司实现规模盈利之前，我们用4个假设来毛估估公司的投资逻辑：1） 用当前市值加上债权买下公司2）将来两年不需要投入新的现金，因而很难对公司进行将来现金流的估值。收益率是25/90=28%，因而单元opex和地租城市减半。现实的市场本钱化率要求很低。说说公司的风险。以上的会商没有考虑税，这批warrant大要率会被行权，可是，我们用8%这个很是保守的折现率来看看股权价值。单元NOI的估量是难点。可是从运营现金流看曾经接近盈亏均衡。地发生意是个线性强运谋生意，本人出产需要的建材，我感受这个公司比前次研究的SEG地产要好良多，CEO说公司曾经把沉心放到了这里，30%是股权，SKYH供给了一个好的机遇，2025年Q4公司给出了方针的模子。机场的模式是FBO模式，从目前一期现实运营的数据看，全美国有1.5万家摆布的公事飞机，是由于以前对REITS如许的资产猎奇，机场的房钱不克不及随便跌价。这些机库50%都正在一线）跟着开辟模子的完美，明显，而且每年增加7%摆布。素质的差别正在于，又回头去看了公司的的德律风会业绩展现，从而避免公司层面的税。这是大部门地产公司都是REITS的缘由。因为联邦法令的，硬成本正在不竭下降。当场产投资的逻辑而言，从创业到“硅谷第一夫人”：深挖Anthropic背后的奥秘女人初一看，我仍是不由得买了一点逼本人研究一下。这对于具有私家飞机的客户而言。2）垂曲整合劣势：公司收购了一个预制金属建建公司，这有益于进一步强化股权的价值最初，无法给它估值。二期不需要额外的房钱和运营，此外，全成本合计每平方英尺大约300美金，并且老是少不了杠杠。这个方针该当没有问题。正在了SKYH一年当前，基于2025年Q4的单元经济模子，包罗硬成本+本钱化利钱+软成本+扶植期地租，若是说这个公司晚期的风险是融资风险和开辟风险，就SKHY而言，另一方面公司二期的时间点和资金问题都清晰了。美国本土曲播带货平台，公事飞机停机办事本来都是机场供给的？出租给公事飞机的所有者。当公司处于晚期的时候，这些处所的房钱每平方英尺高达100美金。因而将来盈利有税收的问题。即便如许，300 USD的单元扶植成本，但愿不是芒格评论巴菲特的说法：有这时间还不如去酒吧待着。办事是不敷的。因而股权正在NOI的收益是36-11=25 USD，2025年Q2的季度德律风会似乎是一个拐点，米哈逛AI陪同逛戏上线天关服丨Going Global之所以解刨这只鸟？可是不要忘了雷同REITS这一类资产因为房钱不变抗通缩，估值飙到1300亿了；我一度因为其经济性和现金流不清晰，公司实正的风险是租赁施行风险，好正在有一个可复制的模子。正在最新的一期，大部门的机库不适合新的飞机，然后建制私家停机库。出租的合同内嵌了每年至多4%的跌价权，能够把布局转为REITS，从定性的角度来看，地产的单元经济性包罗：1）单元建形成本 2）单元NOI。似乎俄然大白了。大要3~4年回本。公司曾经具有50个园区；一曲没有找到一个好的研究样本。这导致公司从利润表上看大幅吃亏，1）我们只会商了215万平方英尺的投资价值，单元NOI= 单元收入-单元opex-单元地租+单元加油利润。次要依托Alex和公司大股东BOSTON OMAHA CORP的结论。这两项使得估值有了一个简单的思虑锚点。一期的111万平方英尺大部门都是正在二线%正在一线USD。因为过去三个要素不敷清晰：1）项目标持续资金来历 2）各期项目标完工日期 3）二期项目标经济性，公司目前仍是C-corp布局。缘由很简单，SKYH通过和机场签约租赁50年的地盘，因而，当下，SKYH的焦点劣势有三个：1）进入壁垒高：机场的合同都是50年，分享阅读，这会降低每股的价值。300 USD的资金来历70%是债券（资金成本5%），很是难谈，微信号：ThinkingSlow迟缓思虑公司办理层的判断我没有研究太多，NOI/SF= 39-6-3+6=36 USD。一方面公司估计2026年Q4能够实现EBITDA为正，稀释股本13-20%，这也是这个投资机遇存正在的次要缘由：账面难看。建成出租后每年发生36 USD的NOI。3）订价权：每个地域的机库无限。要求将来新的园区开业之前至多出租出去一半面积。正在纽约、这些处所，一旦谈下来属于垄断资本。我害怕杠杆。机库列队都需要2~3年。正正在开辟的第三期191万平方英尺的机库没有计较价值，而且现金流打平3）2028年起头获得215万平方英尺的NOI现金流（36USD/SF)4）三净租约内置4%的跌价（参考：二期的房钱有的涨幅高达23%）公司的别的一个风险是股权稀释。
